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第六章 真笨!要看的是行业(11)

作者: 彼得;纳瓦罗 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国人民大学出版社 收藏该书签

  达美航空公司、化工行业的陶氏化学公,可能会对能源价格变化的消息反应非常激烈,因为这些行业严重依赖于石油这种黑金。

  周期型和非周期型,他们到底是什么?

  一般来说,经济好转之前,通常消费需求和房地产市场会先行一步开始升温。消费者品行业和房地产市场相关行业对利率非常敏感,经济衰退,利率下调的预期出现之前,这些行业通常也首先作出反应。

  其他对利率敏感且通常会引起经济扩张的行业有零售业,餐饮业,化妆品行业,烟草、保险以及通信和公共电力行业等。

  当经济复苏逐渐加快,那些在经济衰退中受损的公司的股票就会被替换掉。随着经济状况的好转,一些生产商的订单逐渐多了起来。最后,订单量超过了生产商的生产能力限制,于是生产商就开始投资建立新工厂。因此,与资本支出有关的钢铁、化工和采矿等行业的股票,通常是落后经济指标。

  《投资者纪事报》(Investor"sChronica)

  这段新闻摘要直接阐述了周期型行业与非周期型行业间的重要区别。关于他们之间的区别和两种不同类型的股票对经济周期和股市周期的不同反应,我们已经做了很多讨论。为更新一下大家对这一问题的记忆,请大家看一下表6-5中的一些主要的周期型和非周期性行业。

  表6-5周期型与非周期型行业

  周期型行业非周期型行业

  ·汽车业·国防

  ·建筑和房地产·餐饮业

  ·造纸业·健康保健

  ·零售业·制药业

  ·交通运输业·公用事业

  我们现在都很清楚,以汽车行业,建筑业,房地产业,造纸业,零售业和运输业等为代表的周期型行业,比以食品饮料业、保健行业和基础公共事业等为代表的非周期行业,对经济萎缩和经济周期的变化反应地都要快而且激烈。

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